IPO на Raspberry Pi трябва да се окаже вкусна хапка за Лондон

Ако доказателството за пудинга е в яденето, тогава Raspberry Pi към този момент е ласкател на апетита. Британският производител на микрокомпютри се оказа шлагер измежду клиентите от ранните си дни като учебен стартъп. Днес тя има доходоносна и бързо разрастваща се ниша, обслужваща софтуерните потребности на индустриалните предприятия. Инвеститорите скоро ще получат своя личен късмет да опитат парче Пи. Компанията възнамерява първично обществено предложение в Лондон при обсъждана оценка от £500 млн.

Листването, което се чака да стане при започване на юни, е добре пристигнало. Лондонската фондова борса е изправена пред шумни претенции за обществени софтуерни и разрастващи се компании. И въпреки всичко със единствено 100 софтуерни акции на Aim и All-Share, менюто е толкоз малко, колкото е било от две десетилетия, и се свива. Специалистът по киберсигурност Darktrace е на път да тръгне по пътя на доста листнати в Обединеното кралство софтуерни групи, откакто се споразумя за усвояване от частна капиталова група. Въпреки дребния размер на договорката с Raspberry Pi, доста зависи от нейния триумф или крах.

Търговският живот на компанията стартира с даването на своите едноплаткови компютри на запалянковци и фенове, които се нуждаеха от евтини механически решения по поръчка. Оттогава тези доходи са изпреварени от продажбите на бизнес консуматори, които съставляват 70 % от общия брой предходната година. Тези клиенти се нуждаят от технология в продуктите и процесите, само че не в количества, които биха оправдали профилирано произвеждане.

С растежа моделът се измести от лицензионни покупко-продажби с най-малък капитал към по-пълен надзор на веригите за доставки и директна дистрибуция. Ефектът е по-големи горни и долни линии. Продажбите набъбнаха с 40 % предходната година, до момента в който ebitda се увеличи с повече от 60 %, с цел да генерира марж от 16 %.

Ако приемем, че темпът на напредък на продажбите се резервира тази година, Raspberry Pi би трябвало да има постоянен коефициент на оценка при листване. Обсъжданата оценка от £500 милиона (няма дълг) работи на към осем пъти кратно на форуърд ebitda, като се одобри сходен растеж тази година.

Това се съпоставя със приблизително 15 пъти кратно за членовете на FTSE All- Share Technology index, от който Raspberry Pi ще бъде шести от дъното по стойност. Изчисление, основано на маржовете на облаги на съперниците, допуска, че умножаването покрай 13 пъти би било целесъобразно, оценявайки го на по-близо до £630 млн. Сравнението на темповете на напредък на сътрудниците допуска към момента по-висока оценка. Такива съставки водят до сполучлива плувка.